PAH3 Porsche-mániát inkább motorhangban mérjük

PAH3 Porsche-mániát inkább motorhangban mérjük. A Porsche Automobil Holding SE (PAH3) és a tőzsdén jegyzett Porsche AG körüli hírek idén igencsak felpörögtek, ami érthetően izgalomban tartja a befektetőket – úgyhogy jöjjön egy tömör, mégis ütős összefoglaló.

Árfolyamkilátások és sztori: A Porsche AG 2025-re visszavette a profitvárakozásait a többletberuházások és egyszeri tételek miatt: 37–38 milliárd € bevételre és 6.5–8.5% marzsra számít, ami a korábbi 10–12 %-os sáv alá esik. A menedzsment 800 millió €-ról 1.3 milliárd €-ra emelte a 2025-ös különleges ráfordítások összegét (főként akkutevékenységek átszabása miatt), ami az eredmény rövid távon nyomja. A fél éves számok ezt tükrözik: 18.16 milliárd € árbevétel (-6.7% év/év) és 1.01 milliárd € üzemi nyereség (-67%), 5.5% csoportszintű ROS – ez a „realignálás” ára. A vezetés középtávon így is 15–17 % ROS-ra, hosszabb távon 20 % feletti célra törekszik, de 2025 a „fáj, de szükséges” áthangolás éve marad.

Mi mozgathatja az árfolyamot: Termékportfólió-fordulat: a belső égésű és PHEV modellekre való hangsúly, a tesztreszabás bővítése és az akkustratégia újratervezése mind költség- és marginpályát formálhatnak. Kínai piac és árverseny: a luxuskereslet gyengülése és intenzív árharc továbbra is kulcs-kockázat, ami a marzsokra és darabszámra hat. Vámok és geopolitika: az EU–USA importtarifák közvetlenül befolyásolják az árazást és a profitot; a Porsche módosította is 2025-ös kilátását a 15 %-os augusztus 1-től várt vámhatásra reagálva.

Osztalék és hozam: A Porsche AG a 2024-es pénzügyi év után 2.30 €/törzsrészvény és 2.31 €/elsőbbségi osztalékot fizetett 2025. május 26-án; a preferált papír hozama kb. 4,98% volt a közgyűlést megelőző záróárhoz mérve. A társaság középtávon a részvényeseknek tulajdonítható IFRS eredmény kb. 50%-át kívánja osztalékra fordítani (statutáris és piaci feltételek mellett), a prefsoron +0.01 € felárral. A Porsche SE (PAH3) külön entitás: 2024-re 1.91 €/preferált és 1.904 €/törzs osztalékot hagyott jóvá 2025 májusában, ami a holdingos befektetők pénzáramlását jelenti.

Friss hírek, események, hangulat: Profitwarning, nagyobb egyszeri terhek: ezek idén erősebb árfolyam-volatilitást hoz, rövid távon lefelé tolva a várakozásokat. A menedzsment szerint az „átpozicionálás” célja a tartósan erős profitabilitás; 2026-tól ismét pozitív lendületet várnak az új termékciklusból. Befektető narratíva: rövid távú fájdalom, közép-hosszú helyzeti rendezett prémium-már sztori – az ár a következő negyedéves számokra, Kína ütemére és vámre lesz érzékeny.

Megjegyzés: ha a Porsche-mániát inkább motorhangban mérjük, most alapjárat kicsit ingadozik, de a mérnökök a garázsban épp a tartós fordulatszámra hangolnak – a cél továbbra is a „száraz aszfaltos” 15 %+ marzs, csak most pár kör erejéig a boxutcában vagyunk. Így hát érdekes lehet a holnapi gyosjelentés. Lehet, hogy égni és füstölni fognak a gumik és 37 € fölé kerülhet az árfolyam. Ami kitörési lehetőség is lehet egyben! forrás: több pénzügyi oldal